{"id":38701,"date":"2015-02-13T10:49:12","date_gmt":"2015-02-13T14:49:12","guid":{"rendered":"http:\/\/sosuaonline.net\/inicio\/?p=38701"},"modified":"2015-02-13T10:49:12","modified_gmt":"2015-02-13T14:49:12","slug":"bc-ve-atipico-comportamiento-mercado-cambiario-de-la-r-dominicana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sosuaonline.net\/inicio\/bc-ve-atipico-comportamiento-mercado-cambiario-de-la-r-dominicana\/","title":{"rendered":"BC ve \u201cat\u00edpico\u201d comportamiento mercado cambiario de la R. Dominicana"},"content":{"rendered":"
\"contando-dolares\"<\/a>SANTO DOMINGO.- El comportamiento de la tasa de cambio desde principios de este a\u00f1o ha sido \u201cat\u00edpico\u201d, en comparaci\u00f3n con la tendencia que usualmente ha mostrado el mercado cambiario para igual per\u00edodo de a\u00f1os anteriores, inform\u00f3 el Banco Central.<\/p>\n

Explic\u00f3 en un comunicado que \u201cmientras el incremento en la tasa de cambio en los primeros dos meses de 2011 a 2014 con respecto al \u00faltimo d\u00eda de diciembre del a\u00f1o inmediatamente anterior era de apenas 11, 20, 40 y 32 puntos, respectivamente, para un promedio de ese per\u00edodo de 25.8 puntos, en enero y febrero de 2015 la variaci\u00f3n se elev\u00f3 a 63 puntos\u201d.<\/p>\n<\/div>\n

 <\/p>\n

Agrega que \u201cevidentemente, el ritmo de crecimiento del tipo de cambio se aceler\u00f3 muy por encima de lo usual, lo que no se corresponde con los vol\u00famenes transados de compra y venta de divisas, que se mantienen en los niveles habituales para nuestro mercado en los meses analizados, destac\u00e1ndose, como indicamos, los aumentos en las tasas de compra y venta\u201d.<\/p>\n<\/div>\n
A continuaci\u00f3n, el documento \u00edntegro:<\/div>\n
\u201cEl Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana, con la finalidad de orientar a la opini\u00f3n p\u00fablica y a los agentes econ\u00f3micos en general, frente a algunas declaraciones en torno al comportamiento del mercado cambiario y el impacto que tendr\u00edan las recientes medidas adoptadas por la Junta Monetaria, ha considerado necesario formular a continuaci\u00f3n algunas precisiones aclaratorias de inter\u00e9s general.<\/p>\n<\/div>\n
Si bien es cierto, como se ha se\u00f1alado, que por razones estacionales en per\u00edodos de principio de a\u00f1o y en los meses de agosto y septiembre se producen movimientos alcistas en la tasa de cambio, ocasionados principalmente por la reposici\u00f3n de inventarios y repatriaci\u00f3n de utilidades, se precisa destacar que en base a las estad\u00edsticas que disponemos del mercado cambiario, se evidencia que en el presente a\u00f1o el comportamiento de dicha tasa fue at\u00edpico, en comparaci\u00f3n con la tendencia que usualmente ha mostrado el mercado cambiario, para iguales per\u00edodos de a\u00f1os anteriores.<\/p>\n<\/div>\n
A manera de ejemplo, se puede apreciar claramente que mientras el incremento en la tasa de cambio en los primeros dos meses[1]\u00a0de los a\u00f1os 2011-2014 con respecto al \u00faltimo d\u00eda de diciembre del a\u00f1o inmediatamente anterior, era de apenas 11, 20, 40 y 32 puntos, respectivamente, para un promedio de ese per\u00edodo de 25.8 puntos; en el caso que nos ocupa, es decir, en enero y febrero del presente 2015, la variaci\u00f3n se elev\u00f3 a 63 puntos, m\u00e1s que duplicando el promedio indicado de a\u00f1os anteriores, mientras el mercado continuaba una tendencia alcista en la que se realizaron operaciones que alcanzaron hasta RD$45.18\/US$, representando incrementos superiores a 82 puntos con respecto a la tasa de RD$44.36\/US$ registrada al cierre de diciembre de 2014.<\/p>\n<\/div>\n
Evidentemente, el ritmo de crecimiento del tipo de cambio se aceler\u00f3 muy por encima de lo usual, situaci\u00f3n que no se corresponde con los vol\u00famenes transados de compra y venta de divisas, los cuales se mantienen en los niveles habituales para nuestro mercado en los meses analizados, destac\u00e1ndose, como indicamos, los aumentos en las tasas de compra y venta.<\/p>\n<\/div>\n
En definitiva queda claro, que los movimientos en el tipo de cambio para inicios de 2015 no obedec\u00edan \u00fanicamente a factores estacionales, por lo que se ameritaba que las Autoridades Monetarias adoptaran medidas preventivas y oportunas, tendentes a garantizar el cumplimiento de la meta de inflaci\u00f3n proyectada en el Programa Monetario del 2015.<\/p>\n<\/div>\n
Entre los factores no estacionales que explican los movimientos m\u00e1s bruscos del tipo de cambio de principios de a\u00f1o, se ha observado una marcada competencia entre los intermediarios financieros y cambiarios, en su prop\u00f3sito de captar clientes generadores de divisas, lo cual es un elemento adicional que ha incidido en el aumento del nivel de la tasa de cambio observada.<\/div>\n
Por dem\u00e1s, las actuales condiciones econ\u00f3micas, caracterizadas por un entorno internacional favorable para nuestra balanza de pagos v\u00eda la reducci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo y un mejor desempe\u00f1o de los sectores generadores de divisas, as\u00ed como la inexistencia de condiciones monetarias y fiscales adversas, revelan que los movimientos experimentados en la tasa no son consistentes con el entorno macroecon\u00f3mico prevaleciente, ni con la estacionalidad habitual para estos meses.<\/div>\n
Adicionalmente, el hecho de que la pr\u00e1ctica internacional de los bancos centrales en manejo de pol\u00edtica cambiaria indique que cuando los incrementos del tipo de cambio superen determinados par\u00e1metros prefijados por los pa\u00edses, en funci\u00f3n de la caracterizaci\u00f3n y tama\u00f1o de sus mercados cambiarios, se contempla la aplicaci\u00f3n de reglas de intervenci\u00f3n en los mismos, acompa\u00f1adas de medidas monetarias, tales como las recientemente adoptadas por el Banco Central, las cuales son consistentes con las implementadas por otros pa\u00edses en situaciones similares.<\/p>\n<\/div>\n
Por otro lado, en lo que concierne a la medida relativa al aumento de un 2% del encaje legal de dep\u00f3sitos en moneda nacional, que representar\u00eda una desmonetizaci\u00f3n en torno a unos RD$14,200 millones para todo el sistema financiero, cabe destacar que la misma se corresponde con el objetivo de mantener los niveles de liquidez \u00f3ptima que requiere la econom\u00eda dominicana en esta coyuntura, con fines de garantizar el cumplimiento del objetivo de inflaci\u00f3n y la estabilidad.<\/p>\n<\/div>\n
En cuanto a los efectos colaterales que el referido incremento del encaje legal pudiese tener sobre las tasas de inter\u00e9s, previamente analizados con detenimiento por los t\u00e9cnicos del Banco Central, se entiende que dada la poca representatividad que tiene dicho aumento con respecto al pasivo sujeto a encaje, y la experiencia obtenida en ocasiones anteriores, el incremento en las tasas de inter\u00e9s pudiera ser de muy poca significaci\u00f3n, ya que lo importante es sopesar el balance de riesgos\u00a0y determinar cu\u00e1les ser\u00edan los costos m\u00e1s perjudiciales para la poblaci\u00f3n. Eso es precisamente lo que hace el Banco Central cuando act\u00faa oportunamente con las herramientas que tiene a su disposici\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n
Debe recordarse que cuando se liber\u00f3 el encaje legal en mayo del 2013 en unos RD$20,000 millones, lo cual representaba una reducci\u00f3n de dicho requerimiento en torno a un 3.3% del pasivo sujeto a encaje, las tasas de inter\u00e9s\u00a0apenas se redujeron en alrededor de 2.16 puntos porcentuales por un corto per\u00edodo de tiempo, por lo que un incremento del encaje en una menor proporci\u00f3n (de 2%) a la establecida en aquella oportunidad (3.3%), no tendr\u00eda por qu\u00e9 traducirse en un incremento relevante de las tasas de inter\u00e9s en los momentos actuales, el cual, en todo caso, pudiese ser transitorio dependiendo de las condiciones internas y externas que prevalezcan en la econom\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n
Por todas las razones antes expuestas, queda evidenciado que las medidas recientemente adoptadas, lejos de representar una sobre reacci\u00f3n injustificada o de introducir efectos no deseados, constituyen acciones necesarias y oportunas para poder garantizar la estabilidad macroecon\u00f3mica, contribuir a lograr el objetivo de inflaci\u00f3n del Banco Central y evitar aumentos en los precios que impacten negativamente a los sectores de menores ingresos y a los menos favorecidos.<\/p>\n<\/div>\n
Finalmente, el Banco Central ratifica su compromiso de implementar la pol\u00edtica monetaria orientada al logro de su meta de inflaci\u00f3n, a la vez que seguir\u00e1 monitoreando la evoluci\u00f3n del entorno internacional y la coyuntura dom\u00e9stica, a fin de adoptar las medidas necesarias ante riesgos sobre la estabilidad de precios y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos\u201d.<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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